Avrupa Merkez Bankası’ndan Faiz İndirimi Hamlesi: Üç Temel Politika Faizi 25 Baz Puan Düştü

Avrupa Merkez Bankası (ECB), uzun süredir beklenen para politikası adımını atarak üç temel faiz oranında 25 baz puanlık indirime gitti. Bu karar, enflasyondaki yavaşlama ve ekonomik toparlanma işaretleriyle birlikte geldi.

---

ECB’den 2025’in İlk Faiz İndirimi: Euro Bölgesi’nde Para Politikası Yumuşuyor

Avrupa Merkez Bankası (ECB), küresel piyasalar tarafından merakla beklenen faiz kararını açıkladı. Yapılan açıklamaya göre, üç temel politika faizi olan;

• Ana refinansman faizi
• Mevduat faizi
• Marjinal borç verme faizi

25 baz puan indirildi. Bu adım, ECB’nin sıkı para politikası döngüsünün sona erdiğine ve kademeli gevşemenin başlayabileceğine işaret ediyor. Karar, başta Euro Bölgesi olmak üzere, küresel finans piyasalarında geniş yankı uyandırdı.

Yeni Faiz Oranları Ne Oldu?

ECB’nin duyurduğu güncel faiz oranları şu şekilde:

• Ana refinansman faizi: %4,50 → %4,25
• Mevduat faizi: %4,00 → %3,75
• Marjinal borç verme faizi: %4,75 → %4,50

Bu faiz indirimi, ECB’nin 2022 yılında yükselen enflasyonla mücadele için başlattığı faiz artırımı sürecinin ardından gelen ilk genişleme yönlü adımı olarak kayda geçti.

Kararın Arkasındaki Nedenler

ECB yetkilileri, faiz indirimi kararının arkasında yatan temel gerekçeleri; enflasyonda gözlemlenen düşüş eğilimi, ekonomik büyümenin sınırlı seyri ve kredi koşullarındaki sıkılaşmanın etkisi olarak açıkladı.

Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) verilerine göre:

• Euro Bölgesi enflasyonu %2,6 seviyesine kadar geriledi
• Çekirdek enflasyon ise %3,1’e düştü
• Sanayi üretimi ve tüketici güveni zayıf seyrediyor
• Üye ülkelerde işsizlik oranları sınırlı artış gösteriyor

Bu faktörler göz önüne alındığında, ECB’nin para politikasında yumuşamaya gitmesi beklentiler dahilindeydi.

ECB Başkanı Christine Lagarde’dan Açıklama

ECB Başkanı Christine Lagarde, basın toplantısında yaptığı açıklamada, “Verilere dayalı hareket etmeye devam edeceğiz. Enflasyonun kalıcı biçimde hedef seviyeye dönmekte olduğunu görüyoruz,” dedi. Lagarde ayrıca, bundan sonraki toplantılarda da indirime açık bir pozisyonun korunabileceğini vurguladı ancak “temkinli olunması gerektiğini” de belirtti.

Lagarde’ın mesajları, piyasaların gelecekte daha fazla faiz indirimi beklentisini dengeleme amacı taşıyor.

Piyasa Tepkileri ve Beklentiler

Kararın ardından euro/dolar paritesinde sınırlı düşüş yaşanırken, Avrupa borsalarında olumlu bir hava hâkim oldu. Almanya DAX, Fransa CAC 40 ve İtalya MIB endeksleri karar sonrasında yukarı yönlü hareketlendi. Tahvil faizleri ise düşüş göstererek yatırımcıların faiz indirimi döngüsüne hazırlıklı olduğunu ortaya koydu.

Bankacılık ve inşaat sektörlerinde olumlu hava gözlemlenirken, yatırımcılar ECB’nin yıl sonuna kadar toplamda 75-100 baz puan arasında daha faiz indirimi yapabileceğini fiyatlamaya başladı.

Türkiye ve Gelişen Piyasalar Üzerindeki Etkisi

ECB’nin faiz indirimi kararı, yalnızca Avrupa ekonomisini değil, gelişen piyasaları da etkileyebilecek potansiyele sahip. Özellikle Türkiye gibi Euro bölgesi ile yoğun ticaret yapan ve yabancı yatırım çekme hedefi olan ülkeler için bu karar;

• Euro/TL paritesinde oynaklığı artırabilir
• Avrupa’dan gelen fon girişlerinin artmasına neden olabilir
• Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika takviminde farklılaşma yaratabilir

Uzmanlara göre, ECB’nin bu adımı küresel merkez bankalarının da daha esnek politikalara yönelmesine öncülük edebilir.

Ekonomistler Ne Diyor?

Önde gelen ekonomik düşünce kuruluşları ve yatırım bankaları kararın zamanlamasını ve boyutunu olumlu karşıladı. Goldman Sachs, ECB’nin faiz indirimi döngüsüne resmen başladığını ve yıl sonuna kadar iki adım daha atabileceğini öngörüyor. ING ve BNP Paribas gibi Avrupa merkezli kurumlar ise “veri odaklı” bir yaklaşımın süreceğini ve ekonomik büyümenin öncelikli parametre olacağını savunuyor.